Вопросы и ответы
В чем интерес ЮНИОР-ИНВЕСТА?
Интерес управляющей компании ЮНИОР-ИНВЕСТА и акселератора юниорных инвестиций заключается в получении максимальной прибыли и снижении рисков, присущих юниорным инвестициям. Основные задачи: повышение прибыли и ликвидности портфеля юниоров.
ЮНИОР-ИНВЕСТ не требует контроля над управлением юниорной компанией. Но контролирует расходование принвестированных средств и помогает развитию юниора.
Зачем юниорам нужно проходить акселерационную программу?
- Диагностировать ограничения, которые мешают эффективно привлекать инвестиции.
- Научиться планировать юниорный проект с учетом условий финансирования на финансовом рынке.
- Получить представление о необходимых и оптимальных шагах по изучению и подготовке к освоению участка недр.
- Подготовить качественную заявку для привлечения инвестиций в юниорный проект. Научиться «продавать» свой проект инвесторам.
- Получить новые профессиональные и социальные связи, включая прямые контакты с инвесторами, биржей, экспертами и регуляторами горной отрасли и финансового рынка, мейджорами, сервисными компаниями и другими юниорами.
- Узнать о новых возможностях развития: инвестиционные, геологические и горные технологии, аутсорсинг разведки и разработки, государственная поддержка.
- Профессионально представить свой юниорный проект инвесторам, экспертам и другим участникам акселератора для получения выгодных условий финансирования – более высокой оценки и соответственно меньшей стоимости и большего объема финансирования.
- Профессионалам горнодобывающей отрасли, только желающим пойти по пути юниора, программа поможет разобраться как запустить свой юниорный проект.
ЮНИОР-ИНВЕСТ инвестирует только в лучшие юниорные компании.
Почему ЮНИОР-ИНВЕСТ инвестирует поэтапно?
Инвестируя по мере успешного выполнения юниором программы разведки или девелопмента лицензионных участков ЮНИОР-ИНВЕСТ снижает сумму инвестиций на одном этапе и минимизирует инвестиционные риски, а юниоры имеют возможность за счет поэтапного финансирования получать следующие раунды финансирования по более высокой оценке, то есть за меньшую долю в капитале компании.
Какую долю юниор отдаст ЮНИОР-ИНВЕСТУ за инвестиции?
ЮНИОР-ИНВЕСТ, как и другие инвесторы, получает долю в капитале юниорной компании в зависимости от соотношения стоимости юниорной компании и суммы раунда, который необходим для выполнения ближайшего этапа работ.
Как ЮНИОР-ИНВЕСТ оценивает стоимость юниора?
- Оценка стоимости юниорной компании опирается на стандартные рыночные факторы, влияющие на стоимость юниорной компании и практику их расчета. Для оценки используется методика оценки юниорных компаний, разработанная экспертами Совета Сегмента «СПБ Юниоры» на основе российской и мировых практик и стандартов оценки VALMIN и CIMval.
Особенностью оценки является то, что ЮНИОР-ИНВЕСТ сам является финансовым инвестором и представляет интересы широкого круга инвесторов. В отличие от мейджоров — стратегических инвесторов, которые оценивают юниора как перспективную минерально-сырьевую базу для своего горнодобывающего бизнеса, для финансовых инвесторов собственно операционные процессы не главное.
- Обычно на поисково-оценочном этапе это оценка результатов ГРР или минеральных ресурсов, выполненная независимыми экспертами по кодексу JORC или аналогичным кодексам публичной геологической отчетности, с учетом уровня изученности, присущим этому уровню рисков и премии за риск. На этапе девелопмента месторождения с балансовыми запасами оценка может дополняться методом дисконтированных денежных потоков по NPV и методом прогнозных мультипликаторов к прогнозным выручке и прибыли после выхода на ОПР или промышленную эксплуатацию. Оценка учитывает разные сценарии развития юниора.
- Цель финансовых инвесторов — получить доходность, адекватную риску, который они принимают.
Это значит, что инвестор ожидает получить помимо безрисковой премии, равной доходу от депозита в первоклассном банке еще и премию за риск, которая будет как минимум сопоставима с безрисковой премией, а обычно выше. - Поскольку инвестиции направляются в капитал, то также в ожидание включен «upside» — рост акций юниора, например за счет роста стоимости полезных ископаемых и курса валют, в которых они номинированы.
- Инвестируя в отдельных юниоров необходимо учитывать вероятность достижения прогнозируемых результатов, которая зависит от уровня развития юниорной компании, связанного с изученностью их лицензионных участков. Эта вероятность сильно меняется от примерно 1% для проектов на старте поисковых работ до 80% для проектов с технической документацией, необходимой для начала строительства ГОК. Поэтому для управления проектными рисками юниоров мы диверсифицируем свой портфель юниорных компаний.
Однако, помимо собственно проектной составляющей, инвесторов интересует также способность проекта принести успех именно для самих инвесторов.
Эффективным «двигателем» проекта является команда юниора, четко понимающая, что нужно делать для достижения успеха всех инвесторов проекта, снижения рисков и повышения капитализации, и профессионально и добросовестно действующая с этими целями.
Отсюда вывод: финансовые и стратегические инвесторы под юниорными инвестициями имеют в виду несколько разные процессы. Главное в том, что они покупают разные активы. Инвестируя в юниора, стратеги недорого покупают перспективную, но не подтвержденную, минеральную базу, а финансовые инвесторы — ценную бумагу с высокой доходностью и с высокими рисками, причем качество риск-менеджмента они оценивают по команде юниора.
Сделка происходит при достижении согласованной акселератором и юниором оценки стоимости проекта, а также условий взаимодействия с инвесторами.
Как происходит сделка?
- Посевная стадия
Для юниоров, находящихся на посевной стадии, т.е. с момента получения поисковой лицензии до проведения первых, площадных ГРР (без бурения) и определения технологических свойств предполагаемых руд, используется механизм инвестирования с отсроченным получением доли в капитале юниорной компании – через договор конвертируемого займа, который дает право инвесторам конвертировать заем в акции юниора.
Такой подход позволяет инвестировать до 100 млн руб в течении 1 месяца после принятия решения и снизить расходы участников на организацию сделки.
- Пре-IPO стадия
С момента получения результатов полевых работ, подтверждающих хотя бы на части площади прогнозные ресурсы категории Р1, инвестиционные риски снижаются, а суммы, необходимые для продолжения программы разведки, наоборот, вырастают до нескольких сотен миллионов рублей.
Поэтому для юниоров такой стадии развития мы используем сделку с созданием нового юридического лица – специального акционерного общества под названием «Компания по объединению капитала», куда ЮНИОР-ИНВЕСТ и его инвесторы-партнеры вкладывают сумму, необходимую для выполнения программы ГРР, а юниор вкладывает своего недропользователя (компанию, которой принадлежит лицензия на недропользование) либо отдельную поисковую лицензию.
Такой метод финансирования позволяет снизить корпоративные и акционерные риски для участников сделки и на 80% подготовить юниора к следующему раунду – уже на бирже. За счет использования стандартных условий и инвестиционной платформы срок, организации такой сделки с момента принятия решения до получения финансирования составляет 2-3 месяца.
- IPO стадия
С момента подтверждения запасов юниору требуются значительно большие средства – до 1 млрд. рублей и выше. Зато проектные риски существенно снижаются.
Поэтому оптимальным вариантом финансирования для таких юниоров является IPO в юниорном сегменте СПБ Биржи, правила листинга в котором созданы специально для таких размещений.
Обычный срок подготовки к IPO занимает около года, но если до этого провести сделку с созданием «Компании по объединению капитала» (см пре-IPO стадию), то срок может сократиться вдвое – до 6 месяцев.
Каждый конкретный проект мы рассматриваем индивидуально и подберем вариант финансирования, подходящий именно вам.
Подробнее о технологиях юниорных инвестиций можно узнать в разделе ТЕХНОЛОГИИ
Какие расходы несут юниоры и основатели, участвующие в программе?
- Участие в первой программе для юниоров бесплатное. Юниоры могут нести расходы, связанные с направлением сотрудников на день открытых дверей, демо-день и другие мероприятия, требующие личного присутствия.
Подробнее в разделе ПРОГРАММА АКСЕЛЕРАЦИИ. - Участие основателей без лицензионных участков платное, стоимость можно узнать после подачи заявки на участие в программе. Подробнее в разделе ПРОФЕССИОНАЛАМ ГОРНОЙ ОТРАСЛИ.
Что будет если результаты ГРР подтвердят или не подтвердят прогноз?
- Если результаты этапа ГРР подтвердят прогноз, данный для этого этапа работ, то юниор получит следующий раунд финансирования для выполнения следующего этапа по оценке, близкой к прогнозной.*
- Если результаты этапа ГРР будут лучше прогноза, то юниор получит следующий раунд финансирования для выполнения следующего этапа по оценке, соответственно лучше, чем прогнозная.*
- Если результаты этапа ГРР будут хуже прогноза, то юниор получит следующий раунд финансирования для выполнения следующего этапа по оценке, соответственно хуже, чем прогнозная.*
- Если результаты этапа ГРР вообще не подтвердят прогноз и вероятность открытия месторождения не будет подтверждена, то финансирование будет остановлено.
ЮНИОР-ИНВЕСТ принимает высокие риски юниорных инвестиций и несет их наравне с основателями и другими инвесторами в юниорные проекты. Мы понимаем, что можем понести финансовые потери вместе с вами из-за геологических рисков, этот сценарий ожидаем и оправдан для юниорных проектов.
Но мы не приемлем потерь из-за обмана, коррупции и непрофессионализма, например, рисование результатов или нецелевое использование средств. Управляющая компания ЮНИОР-ИНВЕСТА и акселератор юниорных инвестиций принимают политику нулевой толерантности к обману. Основатели юниоров несут ответственность за такие действия в соответствие с российским законодательством, на этот случай мы предусмотрели инструменты контроля и право требования возврата инвестиций.
Напротив, если юниор сделал все необходимое, но прогноз не оправдался по причине обусловленной геологической неопределенностью, он сохраняет возможность получать финансирование других проектов и участков недр.
Получить ответы на другие вопросы юниоры могут:
- По эл.почте program@juninvest.ru
- Мы отвечаем на все письма с вопросами в течении нескольких рабочих дней.